交易绩效的客观环境

在交易中，有一项核心要求就是在不确定性之下，做出承担风险的决策（见图3-1）。风险和不确定性都是压力源（stressor），它们都能够激活人体神经系统中的压力反应。行为金融学和神经心理学的相关研究表明，在此类不确定的条件下，大脑正常运行会受到阻碍。

图3-1　影响交易员交易绩效的客观环境

人类天性偏爱舒适、确定和熟悉感，追求掌控感。而交易员无力控制市场的运行，对任意单次交易的结果也无法控制。每个交易的决策都会造成相应的后果，这种后果不但涉及经济方面，而且更会影响心理和生理方面，必须由交易员谨慎地处理。交易员们必须应对盈利和亏损带来的高潮与低谷，应对连续发生的亏损，应对交易过程中的错误，应对行情判断的错误，甚至要应对完美执行交易过程却仍然难逃亏损的郁闷局面。

是的，你做了一切该做的事情，充分地进行了分析，完美地执行了策略，妥善地管理了风险，保持了开放性的思维，但你仍然亏了。

有时候，你被迫在信息不充分、时间不够充裕的条件下做决策，这些都会让你付出额外的认知和情绪成本。比如机构交易员有制定年度预算和服务客户的压力，又比如基金经理有应付投资者关切和潜在的资本赎回的压力。