0.6 预期创新

第一，将从利益相关者的视角，对并购经济后果进行系统研究。在现有的文献中，研究者大多关注并购对股东和高管的影响，并得出一致结论：并购使主并公司股东利益受损，而高管因并购而得利。企业作为多个契约的组合，契约的参与者不仅仅包括股东和高管，还应该包括债权人、普通员工、政府等。本书将使用利益相关者的理论，实证检验并购对主并公司各类相关者的影响。

第二，完整阐述上市公司并购特征。本书将运用统计分析的方法，完整地描述了我国上市公司并购特征，希望对并购的时间分布、行业分布、主并公司业绩与杠杆率、并购双方关系、并购交易的特点、主并公司的企业性质等方面进行系统梳理，并通过数据完整描述并购多方面的特征，为本书及今后的研究提供环境支撑。

第三，将使用财务指标完整度量债权人的风险与收益，首次以实证角度从风险与收益两个方面，阐述了并购对债权人的影响，为债权人保护提供实证经验。国内多数实证研究将ST剔除在样本之外，本书试图针对ST公司的特殊性，实证研究ST公司并购前后对资金来源和对债权人风险与收益的影响，进一步说明ST公司债权人保护方面的特殊性，同时希望为ST公司的研究成果做完整的补充。