1.5　制定不同时期的操作策略

在股市中，除了需要有效的技术分析外，还必须拟定良好的操作策略，缺乏完善的操作策略，即使技术分析的正确率很高，也有可能因为策略的不当而导致亏损；相反，制订了完善的策略，即使行情研判正确率不是很高，也能在市场中有所收获。

制订操作策略应根据个人资金量、个性特点等情况来进行，大体可参照如图1-24所示的指示进行制订。

下面谈谈在不同趋势下的交易模式，虽然不同的投资者有不同的操作风格，但尚未形成自己的交易策略的投资者，可以参考不同市场氛围下的操作思路来制订符合自己的策略。

1.5.1　横盘震荡趋势的操作思路

横盘震荡趋势会形成箱体，在这种趋势下可以根据前面的运行情况找出箱体的顶部和底部，根据价格的波动范围来进行交易，即到达箱顶位置附近时卖出，到达箱底位置附近时买入。

图1-25所示为金融街（000402）从2014年5月中旬到11月底的横盘震荡形成的箱体，遇到这种情况便可以按前面所说的方法进行操作。

必须注意的是，横盘震荡趋势的结束必定选择向上或向下的方向。因此，依照箱顶卖箱底买的操作思路，在横盘震荡趋势结束后，会出现如下两种情况。

◆　当在箱体顶部位置附近卖出后，股价向上突破箱顶，当有效突破后，可以再将筹码买回，虽然会比一直持股不动获得一段上涨利润，但回避了不确定的风险。

◆　当在箱体底部位置附近买入后，股价向下跌破箱底，趋势变为下降趋势，此时一定要果断出局，千万不能因为犹豫而扩大损失，这个市场永远不缺机会，只要严格按照纪律进行操作，这点小小的损失在以后可以很快弥补回来的。

鉴于横盘震荡趋势的不确定性，在参与时建议只使用资金的1/3，最多不超过70％。

这又要分不同情况，如果是形成上升趋势后出现第一、二次横盘震荡，之后继续上涨的概率较大，这种情况可以稍微加大仓位；如果是形成下降趋势后出现横盘震荡，之后继续下跌的概率较大，参与时应适当减少仓位。

1.5.2　下降趋势的操作思路

通过前面的学习，我们知道在下降趋势中操作，很容易出现资金的受损甚至套牢。因此，对于没有充足时间或技术分析能力不强的投资者来说，最好不参与下降趋势中的波段操作，直到趋势反转后再入市。

对于时间充足且有技术的投资者而言，即使要参与下降趋势中的波段，也要严格控制仓位。这里建议在下降趋势中参与波段反弹的仓位配置在20％～40％之间。这要视不同的下跌阶段，根据情况而定，一般而言下降趋势有以下几个阶段。

1．下降初段

在下降趋势形成之初，有一定经验的投资者会果断抛出股票，从而引发更大的下跌，随着抛售大军的增加，下跌速度会越来越快，逐渐形成恐慌性抛盘，因此在下降趋势形成之初，应果断出局，最好的方法就是空仓观望，并且不要轻易抢反弹。

2．下降中期

随着下跌的进一步扩大，对市场反应后知后觉的高位买入者的损失也逐渐变大，但下跌动能也开始慢慢减弱。

造成这种现象的原因是，当账面亏损在10％～20％区间时，明白过来的投资者仍有割肉的决心；当账面亏损达到20％～30％时，即使明白过来，能下决心割肉的投资者也开始减少；当账面亏损达到30％以上的时候，被套牢的投资者开始变得麻木，已经没有看账户的勇气。

此时，短线抢反弹的资金开始进场，由于市场卖盘很小，买盘稍微放量，股价便会出现一波较大的反弹，因此当下跌速度由急跌逐渐放缓，下跌幅度达到30％左右，且成交量大幅萎缩时，可以用20％～40％的资金参与反弹波段。

下降趋势中抢反弹的注意事项

在下降趋势中，抢反弹的速度一定要快，不能犹豫不决，否则等反弹一两天后再追入，极可能没有利润甚至出现亏损；当反弹行情出现卖点时，出货也要坚决，不能贪婪，必须提醒自己这只是下降趋势中的反弹而已，否则反弹完毕后的新一波下跌行情很快就会将你套牢。

3．下降末期

当市场出现几轮较大幅度的“下跌→反弹→下跌”行情后，许多深度套牢的投资者已经不再看盘，纷纷“卧倒”，在下降中期抢反弹的许多投资者也陆陆续续被套在下跌的途中，经过几轮下跌后，整个市场人气低迷，成交量长期萎靡不振。

通常此阶段比较磨人，有时候股价会横盘相当长的时间而无表现，而庄家建仓通常也在此阶段开始展开，但在时间不紧迫的情况下，他们会慢慢吸货，防止被散户投资者察觉。

因此，即使市场出现这种情况也不要轻易言底，稳妥的做法是必须等待市场出现反转信号之时再开始逐步建仓买入，在反转信号出现之前的所有上涨都以反弹操作方式对待。

1.5.3　上升趋势的操作思路

上升趋势的操作相对轻松，以持股为主，波段操作为辅，直到大顶出现时再全部卖出。当然，上升趋势也分不同的阶段。

1．上升初期

上升趋势形成的初期，通常上涨速度比较缓慢，原因是由于前面经历了数波下跌，买气低迷，深套的投资者早已“卧倒”不动，还在市场里折腾的许多投资者并不敢确定上升趋势已经形成，仍然当作熊市反弹来操作，一有风吹草动便快速离场，主力也趁机吸筹。因此在上升初期，行情通常很缓慢，上涨幅度不大，很快会出现一定的回调。

在此过程中，投资者可以与主力同步操作，逢回调逐步买进看好的股票，连续上涨几日再稍作减仓操作，因为上升初期也存在上涨行情不能延续的风险，因此仓位保持在40％～60％为宜。

2．上升中期

当行情在犹豫中前进，越走越高，越来越多的人看到趋势反转而加入买方大军，因此上涨行情逐渐加速，板块轮动速度加快，许多板块或个股经常不理会大盘走势出现一波连续的拉升，不时制造出赚钱效应，这时已经进入到上升中期，也是最赚钱的时段，激进的投资者可以全仓参与搏杀，稳健的投资者也可以将仓位提升至80％以上。

此阶段的最好操作就是持股不动。当然，有时间和技术的投资者为了获得更高的利润，还可以通过仓位的变动来获取上涨过程中的波动差价，如可以用60％～80％的资金持股不动，20％～40％的资金作为流动资金进行滚动操作，或短线参与此起彼伏的市场热点板块。

在上升趋势没有改变的前提下，60％～80％的资金一直持股不动，当所持股票出现连续拉升，短期内涨幅巨大而远离均线时，可在拉升到高位的过程中逐步减仓20％～40％，当股票回落后出现波谷企稳回升时，再在低位把仓位补到60％～80％，这样可以获取更大的收益。

3．上升末期

当上升趋势经历了几轮“上涨→回调→上涨”行情，整体涨幅巨大，但每次上涨后回落的幅度越来越浅（此时由于绝大多数人看好市场，稍有回落便有大量资金抄入）。

同时利好消息满天飞，整个市场弥漫着浓浓的做多气氛，股价甚至脱离原来的上升通道，上升角度变得越来越陡峭。

当出现这种现象时就要特别注意了，疯狂的结局便是死亡，这标志着市场完全脱离理性，巨大的风险正在悄然逼近，此时投资者可以在整体市场的疯狂上涨中逐步减仓到50％以下。

因为对于大部分散户投资者来说，最难忍受的除了满仓套牢，还有空仓看上涨，因此可以留一部分仓位享受最后的疯狂，一旦市场的疯狂突然结束，暴跌即将来临，此时应迅速抛出最后的筹码，锁住利润。

锁住利润才是股市赢家

牛市中赚得再多，在熊市到来后能守住利润才是真正的赢家，10万元涨到20万元需要100％的涨幅，但20万元跌至10万元只需要50％的跌幅，如果熊市来临还抱幻想，到手的利润来得慢去得快，到头来竹篮打水一场空，你也不是股市的赢家，有些投资者甚至还会出现亏损，那就更是输家了。